L’accroissement du poids de la finance par rapport à l’économie réelle change profondément le fonctionnement des économies et accroît fortement le risque de crise.

Alors que, dans le passé, c’étaient les chocs de l’économie réelle qui influençaient la sphère financière, ce sont aujourd’hui les chocs financiers qui conduisent au dérèglement de l’économie réelle et du système monétaire international.

Si la menace d’une nouvelle crise de très grande ampleur se précise, elle n’est pourtant pas inéluctable.

Ce livre propose des solutions concrètes pour discipliner la finance, éviter la répétition des crises et favoriser le passage à une véritable finance de long terme.

Patrick Artus est professeur associé à l’École d’économie de Paris et chef économiste de Natixis. 

1. Couverture
2. Titre
3. Copyright
4. Introduction
   1. Fin de la globalisation de l'économie réelle
   2. La globalisation des économies réelles a ses partisans et ses détracteurs
   3. La finance prend le relais
   4. Des crises financières à répétition
5. Chapitre 1 - La globalisation des économies réelles
   1. La segmentation des chaînes de valeur
   2. Globalisation et inégalités
   3. La globalisation n'est pas la cause essentielle des inégalités dans les pays de l'OCDE
   4. Globalisation et politiques redistributives
6. Chapitre 2 - Déglobalisation et retour auprès de l'acheteur final
   1. Le retour de la production auprès de l'acheteur final
   2. Quelles sont les conséquences de la déglobalisation réelle ?
   3. Les gagnants et les perdants de la déglobalisation
   4. La classe moyenne, loin d'être prospère, souffre
   5. Relocalisations dans les pays émergents
7. Chapitre 3 - La finance prend le relais de la globalisation
   1. La taille de la finance depuis la crise
   2. La nécessité de l'intermédiation financière
   3. La finance est-elle utile à l'économie réelle ?
8. Chapitre 4 - Pourquoi la finance ne cesse-t-elle de grandir ?
   1. Des causes multiples
   2. Le rôle de la répression financière
9. Chapitre 5 - Le cycle financier mondial
   1. La contagion des crises, la transmission des politiques monétaires
   2. Le cycle financier mondial et ses origines
   3. Cycle financier mondial et taille croissante de la finance
10. Chapitre 6 - Le Système monétaire international doit changer
    1. Le trilemme de R. Mundell
    2. Un choix optimal ?
    3. Choix du régime de change et déflation
    4. La fin du trilemme ?
    5. Deux solutions pour sortir du trilemme
11. Chapitre 7 - L'instabilité structurelle des pays émergents
    1. Le financement des déficits extérieurs des pays émergents
    2. Crise de change et de balance des paiements dans les pays émergents
    3. Que peuvent faire les émergents ?
    4. Ne pas oublier les problèmes institutionnels des pays émergents
12. Chapitre 8 - Quand les pauvres prêtent aux riches
    1. Circulation inefficace des capitaux
    2. Le fonctionnement du Système monétaire international depuis vingt ans
    3. La relation États-Unis-Chine
    4. La demande forte pour les dettes sans risque
    5. Mauvaise allocation de l'épargne, risque de crise du Système monétaire international (le paradoxe de Triffin)
    6. Démographie et flux de capitaux internationaux
13. Chapitre 9 - Une succession de crises financières
    1. L'historique des crises
    2. Crises et taille de la finance
14. Chapitre 10 - D'où viendra la prochaine crise ?
    1. Les origines possibles des crises dans le futur
15. Conclusion - Comment discipliner la finance ?
    1. Conséquences indésirables de la taille excessive de la finance
    2. Ramener à la raison les banques centrales
    3. Réhabiliter les contrôles des capitaux
    4. Privilégier les financements à long terme stables
    5. L'exigence de liquidité a-t-elle réellement du sens ?
    6. Discipliner les États-Unis ?
    7. Quelques pistes finalement ?
    8. Ne pas être trop optimiste cependant…
16. Table