La crise a mis un terme à un régime de crédit à tout-va, fondé sur le laisser-faire des autorités de régulation de la finance, sur l’irresponsabilité des intermédiaires de marché et sur la passivité des investisseurs institutionnels.

Bien loin d’avoir été efficace dans l’allocation du capital, la finance a capté une rente gigantesque sur l’économie et a nourri des désé­quilibres insoutenables.

Une profonde réorganisation de la finance est désormais à l’ordre du jour.

Ce livre dessine les contours d’une telle réforme : instaurer des règles de comportement et des principes de gouvernance capables de réintroduire une responsabilité sociale dans le système bancaire ; mais surtout établir des contre-pouvoirs.

Cette refondation commande que les investisseurs financiers (fonds de pension, compagnies d’assurances, fonds souverains, etc.), fassent prévaloir, au sein des entreprises dont ils sont actionnaires, des stratégies de long terme et mettent en œuvre des moyens de contrôle des risques susceptibles de discipliner et de stabiliser les marchés financiers.

Michel Aglietta est professeur émérite à l’université Paris-X-Nanterre, conseiller scientifique au Cepii et à Groupama-Asset Management.

Sandra Rigot est doctorante en économie et allocataire-monitrice à l’université Paris-­ X-Nanterre.

1. Couverture
2. Titre
3. Copyright
4. Avant-propos
5. Introduction générale
6. Chapitre premier - Crise des marchés du crédit, crise d’une organisation financière
   1. L’instabilité financière de l’économie de crédit
   2. Le modèle de la banque d’investissement : amplification de l’instabilité financière par le crédit titrisé
   3. La machine à engendrer les pertes
7. Chapitre 2 - Crise de la régulation : retour de l’État et nécessaire coopération internationale
   1. Les politiques de gestion de crise aux États-Unis et leur extension à l’Europe
   2. Les principes d’une nouvelle régulation
   3. Les dysfonctionnements de la gouvernance et les besoins d’un changement radical
   4. La crise conduit à une transformation du modèle de financement des économies
8. Chapitre 3 - Qui sont les investisseurs de long terme ?
   1. Les investisseurs à long terme : acteurs prépondérants de la finance d’après crise
   2. Les investisseurs à long terme et les marchés financiers
9. Chapitre 4 - Les comportements stratégiques des investisseurs à long terme
   1. Principes de l’allocation stratégique d’actifs : comment faire l’allocation dans le temps ?
   2. Allocation stratégique des fonds perpétuels et des fonds de réserve des retraites
   3. Les investisseurs institutionnels à engagements contractuels : la gestion actif/passif
   4. Recommandations de l’investissement à long terme
10. Conclusion générale
    1. Après l’orgie de crédit, les lendemains difficiles
    2. Le financement de la croissance mondiale
11. Bibliographie
12. Index